应于货币证券，流通信用对应于信用媒介。

　　米塞斯指出“信用扩张”只能是流通信用的扩张，商品信用是不能扩张的。但流通信用的授予并不总是信用扩张的，如原来发行的信用媒介在市场上所产生的影响都已经被消化，或者说，物价、工资和利率等都已经适应于新增加的信用媒介而调整到位，这时不增加新的信用媒介，那就不会引起信用扩张。

　　换句话说，信用扩张只发生于新增发信用媒介的时候，如不增加新的信用媒介，只是把原来收回的信用媒介重新发一下，那就不是信用扩张。

　　米塞斯认为在“自由银行”条件下不会出现信用扩张。

　　那么，什么是自由银行？

　　米塞斯说，自由银行是遵循一般性法则的银行。

　　米塞斯强调银行业务应该受一般商事法规和民法的管制，而不受政府颁布的特殊法令的管制。

　　就是说，银行必须履行一般义务，比如兑换现金。

　　在自由银行条件下，假如银行发行信用媒介，那么它总是处于不稳定的地位。

　　不稳定源于银行的声誉很容易受损，而银行最珍贵的资产是自己的信誉。

　　米塞斯认为，银行的钞票一般难以取得人们的信任，所以银行更不敢过分发行信用媒介，因为那样就增加了兑现它的货币替代品的需求，这使银行不得不回到紧缩，所以银行是很难做到信用扩张的。

　　换句话说，在自由银行制下，有自动的机制制约银行信用扩张，使银行不敢滥发信用。

　　所以，如政府从未对银行业加以干涉，大规模的信用扩张不会发生。

　　如银行是受政府特殊法令管制的，那么就不再是自由银行。

　　当银行成为政府达成财政目的工具时，信用扩张就容易发生，因为人们对政府的财政部门和它所控制的机构发行的货币总是“信任”的，虽然这是一种只有政府才能做到的“迷信”。

　　米塞斯认为自由主义在银行问题的处理上犯了大错，即他们在银行业上放弃了自由企业的原则，这相当于纵容了银行业的信用扩张。

　　信用扩张的危害包括过度消费与错误投资，使生产调整和资源重新配置变得困难，以及不公正的财富再分配等。

　　如政府不断运用通货膨胀政策，那么将使货币制度崩溃。

　　天地会治下地区现在就已经处于货币制度崩溃的状况。

　　吴雪霞听的懵里懵懂的，“那怎么才能让我的钞票重新值钱，不被老百姓当成废纸？难道强令从娘手里弄到了大量货币的资本家把钱都吐出来吗？”

　　“不行，那样会伤害更加根本的东西。”韦宝很清楚，天地会的制度是建立在自由资本之上的。

　　要想让金融市场彻底繁荣，让一座一座的工厂起来，让工业得到真正的起步，这个阶段不但不能伤害资本家们，还得扶持他们

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